6. Emissionen

Neben diesem M&A Geschäft wurde die Ausgabe von Aktien neuer Firmen zu einer zentralen Einnahmequelle der Investmentbanken, die ihnen entsprechende Vermittlungsprovisionen brachten.

Dabei bedienten die Investmentbanken vielfach bevorzugte Kunden mit den Emissionspapieren, und bildeten damit privilegiert informierte Insiderringe.

Das widerspricht nicht nur dem Fairneß-Ideal des Marktgedankens, der eine gleiche Informationsbasis aller Marktteilnehmer unterstellt, sondern widerlegte in diesem Fall auch das Versprechen der "neuen Ökonomie", daß die neue Technik niemandem mehr einen Informationsvorsprung gestatte.

Privilegiert informierte Insiderringe

IT-Firmen gaben ihre Geschäftsinformationen zur Neugründung oder zur Kapitalaufstockung zunächst an bestimmte privilegierte Analysten und Investmentbanken, die sie an eine ausgewählte Klientel von Journalisten und Managern weitergaben.

Damit konnten die Informierten sich sogleich mit Aktienbezugsrechten zu einem Vorzugspreis eindecken und mit dem Wiederverkauf einen Differenzgewinn zwischen dem Ausgabepreis und dem steigenden Marktpreis realisieren.

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